ПАО «Сбербанк» первым из российских компаний отчитался об экономических результатах тяжелейшего 2022 года. Ключевыми параметрами стали 300 млрд руб. прибыли(!), резкий рост показателей в четвёртом квартале, и как результат – лучший декабрь за последние годы (более чем на 1/3 лучше, чем в мирный 2021 год).
Динамика развития банка за 2022 год показывает, что в значительной степени руководство банка, как и всё экспертное сообщество экономической аналитики, оказалось не готово к шоку конца февраля (начало СВО). Алармистские прогнозы, сделанные на мартовских совещаниях «Сбера», недооценили как состояние российской экономики, так и сложность, разнонаправленность, многофакторность мировой экономики. В результате, двигаясь на ощупь, руководство банка уже к лету осознало реальность ситуации и сумело сформировать выигрышную стратегию в новых экономических реалиях.
Судя по ежемесячным показателям и решениям, принимаемым экономическими властями в 2022 году, можно сказать, что весенние шаги ЦБ РФ и правительства стабилизировали экономику и сработали положительно. Но затяжная политика дорогих денег (запредельно высокая ставка первого полугодия и очень высокая в конце 2022 года) в российской экономике повлияла на то, что «Сбер» и другие банки фиксировали убытки до самой осени. Судя по динамике экономических показателей «Сбера» и котировкам акций, можно отметить, что российский фондовый рынок негативно реагировал и на неудачи российской армии в СВО в конце лета – начале осени.
Прибыльный последний квартал вселяет оптимизм, что 2023 год станет годом восстановительного роста Сбербанка, в том числе котировок акций «Сбера» до 220–250 руб., на докризисный уровень. При этом излишний либерализм ЦБ РФ и запредельная ставка 7,5 % ограничивают рост банковского сектора и мешают активизации денежно-кредитного механизма российской экономики. Совершенно очевидно, что ключевая ставка должна стремиться к 5 % и ниже, но экономическая политика, похоже, будет толкать страну к стагнации.
Безусловно, ключевыми политическими факторами, влияющими на экономику и банковский сектор, будут в 2023 году ситуация на фронте и появление очертаний выхода из вооруженного конфликта. Но динамика последних месяцев показывает, что определённости в этом вопросе ждать не стоит как минимум в первой половине 2023 года.
Очевидно исходя из этой стратегии, Сбербанк наконец сделал «политический» шаг – анонсировал приход в Крым и окончательно связал судьбу своего бизнеса с экономикой страны, что логично. При этом столь же логичным представляется приход «Сбера» в более экономически перспективные Донецк и Луганск после окончания там боевых действий.
Белоконев Сергей Юрьевич,
политолог,
научный руководитель факультета соцнаук
Финансового университета при Правительстве РФ
ГОР