Сложно понять, станет ли крах американских банков чисто местной, локальной проблемой, или это – признак надвигающегося мирового кризиса. Дело в том, что банки обанкротились за фантастически короткое время, практически внезапно. Не было каких-то признаков ухода в глубокое пике, только некое падение котировок на бирже. Да и оба банка – достаточно крупные, такие просто так не разоряются. Первый – Silicon Valley Bank (SVB) – на 16 позиции по величине активов в США, за ним 200 миллиардов долларов. Второй – всего примерно вдвое меньше – 110 миллиардов. Оба связаны с финтех индустрией, один калифорнийский, другой находится в Нью-Йорке. Это не мелкие кредитно-финансовые учреждения, гибнущие в кризис десятками. И это первые крупные банкротства со времён кризиса 2008 года.
С одной стороны, эта история может быть связана с тем, что кредитно-финансовая политика ФРС, постоянно поднимавшей процентные ставки, стала слишком жёсткой: к третьему кварталу этого года ожидалась ставка в районе 5,5-5,7%. Такое решение вполне логично, чтобы подавить инфляцию, но при этом растёт стоимость кредитов, что наносит ущерб бизнесу США.
Отдельные эксперты высказывают предположения, что нынешний кризис был вызван искусственно, чтобы федрезерв мог смягчить свою политику. И действительно, после объявления о банкротствах государство, похоже, приняло решение прекратить настолько активную борьбу с инфляцией. Во всяком случае, было объявлено, что монетарные власти США и федеральная комиссия по страхованию депозитов выделяют 25 миллиардов долларов для поддержки банковского сектора. Более того, президент Байден пообещал, что все вкладчики банка SVB получат свои деньги назад, а это – дополнительные средства, поскольку по американскому законодательству федеральная комиссия по страхованию депозитов возвращает вкладчику только 250 тысяч долларов.
Возможно, что и дальше финансовые рынки будут заливать долларами, а на все возражения отвечать что-нибудь типа: «А что, вы хотите, чтобы у нас начались массовые банкротства, чтобы вся банковская система была разрушена?» Хотя пока что некоторые банки здорово «просели» по биржевым показателям.
С другой стороны, сложившаяся ситуация может оказаться «рабочим моментом» в процессе консолидации банковского сектора, попыткой перераспределить депозиты средних и мелких региональных банков, вывести их и разместить на счетах крупных финансовых организаций. Правда, тут возникает вопрос: не начнётся ли в результате «банковское бегство», когда клиенты массово станут изымать деньги со счетов, лишая банки ликвидности. Это может привести к самым печальным последствиям.
Наконец, это может быть симптомом крушения всей американской финансовой системы. Если мы вспомним Великую депрессию 1930-х, то тогда падение системы тоже началось с биржи и финансовых рынков. И речь шла о потере примерно 1/3 биржевой стоимости за два месяца. В нашем случае мы тоже видим очень резкое падение.
Конечно, президент Байден сказал, что не позволит этому случиться. Но сегодня общий объём депозитов американской банковской системы достиг невероятных размеров – примерно 22 триллиона долларов, то есть примерно равняется ВВП США. Если начнётся падение банковского сектора, включится эффект домино, и правительство США не сможет сделать с этим вообще ничего. Да, Байден заявил, что предложит в Конгресс новый закон о банковском регулировании, который позволит усилить страхование вкладов, но, скорее всего, этот закон не будет принят в ближайшем будущем. Да и пойди всё по самому худшему сценарию, его не удастся использовать для решения проблемы: слишком велики объёмы накопленных банками средств.
Если США попадут в такую ситуацию, это, конечно, будет плохо для всех, в том числе и для России, потому что американская экономика – крупнейшая в мире, её упадок через мировые рынки подействует, вне сомнения, и на нас. Не так сильно как мог бы, благодаря тому, что российская банковская система вовремя избавилась от казначейских облигаций правительства США, но всё же.
И ещё. Случись такой кризис, он неминуемо приведёт к весьма бурным событиям на мировой арене. Как показывает история, всякая смена мирового лидера (а это происходило не раз: лидерство переходило от Португалии и Испании к Голландии, от Голландии к Великобритании, от Великобритании к США) всегда сопровождается более или менее кровопролитным конфликтом. Уходящий в закат гегемон никогда не отдаёт власть без боя. И сейчас американские политологи на полном серьёзе обсуждают перспективы изменения баланса между США и Китаем. Будет ли это большой конфликт, или, может быть, прокси-война, или что-то другое, новое – в любом случае, это достаточно тревожная информация, и надо быть готовыми к серьёзным испытаниям.
Александр Ильинский,
доктор экономических наук, научный руководитель факультета Международных экономических отношений Финансового университета при Правительстве РФ
ГОР